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Business, Recht, Steuer

CMS sieht weiterhin einen starken Immobilienmarkt

©ejn

Wirtschaftskanzleien. Trotz angespannter geopolitischer Lage zeigt sich der europäische Immobilienmarkt weiter stabil, heißt es in einer CMS-Studie.

Der Mangel an alternativen Anlagemöglichkeiten sowie die günstigen Finanzierungsbedingungen sorgen weiterhin für eine hohe Nachfrage nach Immobilieninvestments. Vor diesem Hintergrund hatten Verkäufer auch im Jahr 2016 eine starke Verhandlungsposition inne und konnten häufig für sie günstige Kaufvertragsregelungen durchsetzen.

Das ist das Ergebnis der „CMS European Real Estate Deal Point Study 2017“ zum europäischen Immobilientransaktionsmarkt. Wirtschaftskanzlei CMS hat hierfür laut den Angaben rund 1.100 eigenbetreute Immobilienverträge aus 14 Ländern von Anfang 2010 bis Ende 2016 systematisch untersucht und ausgewertet.

„Wir freuen uns, mit er dritten Auflage der European Real Estate Deal Point Study sowohl langfristige Entwicklungen als auch aktuelle Trends auf dem Immobilieninvestmentmarkt darstellen zu können. Die Studie gibt damit einen guten Überblick über die aktuelle Best Practice in Transaktionsverträgen“, so Gegor Famira, Partner im Fachbereich Real Estate bei CMS in Wien.

Die Studienergebnisse zeigen, dass der euopäische Investmentmarkt krisenfest ist, so Famira: „Immobilien werden trotz der politischen Unsicherheiten als stabiles Investment erachtet.“

Große Nachfrage nach Büro- und Handelsimmobilien

  • Büroimmobilien stellen mit einem Anteil von rund 40 Prozent der Transaktionen auch weiterhin die wichtigste Anlageklasse auf dem europäischen Immobilienmarkt dar.
  • Stark gestiegen ist der Anteil der Transaktionen mit Handelsimmobilien (Retail). Nachdem in dem Segment zwischen 2011 und 2014 ein Rückgang von 31 Prozent auf lediglich 13 Prozent zu verzeichnen war, hat sich der Anteil der Retail-Investments in 2016 nahezu verdoppelt und liegt nun bei 25 Prozent. Investoren setzten insbesondere auf Shoppingcenter, großflächige Fachmarktzentren und städtische Warenhäuser in High-Street-Lage.
  • Wie bereits im Jahr 2015 erreichten alternative Asset-Klassen, wie Hotels, Pflege- und Studentenwohnheime, einen hohen Marktanteil von elf Prozent. Dieser Anteil stelle einen Rekordwert im Vergleichszeitraum dar und liege deutlich über dem Anteil der Vorjahre (2013: acht Prozent, 2014: sieben Prozent).

„Ein Grund für diese Entwicklung ist der bestehende Nachfrageüberhang bei den klassischen Asset-Klassen. Daneben sehen Investoren hier aber offenbar auch höhere Renditeerwartungen und ein geringes Leerstandsrisiko“, so Dirk Rodewoldt, Partner und Leiter der internationalen Practice Group Real Estate & Construction von CMS.

Lust auf Einzelimmobilien gestiegen

Generell setze sich der Trend zu Einzelimmobilien-Transaktionen fort: Nachdem bereits in den Vorjahren ein Anstieg von 70 Prozent auf 78 Prozent erkennbar war, liege der Wert im Jahr 2016 bereits bei 82 Prozent.

Begünstigt wurde diese Entwicklung durch die anhaltend hohe Nachfrage nach Core-Immobilien. Zudem waren aufgrund des zunehmend knappen Marktangebots bei Bestandsimmobilien auch Projektentwicklungen (Forward Deals) für Investoren attraktiv.

Mehr nationale Käufer

Nationale Investoren konnten ihre Position am europäischen Immobilienmarkt im Jahr 2016 weiter ausbauen. Ihr Anteil lag europaweit bei insgesamt 66 Prozent. Während im Jahr 2014 noch mehr Investitionen durch ausländische Käufer (53 Prozent) als durch nationale Investoren (47 Prozent) getätigt wurden, hatte sich das Verhältnis in 2015 bereits umgekehrt. Hier lag der Anteil der nationalen Investoren schon bei 53 Prozent.

Verkäuferfreundliche Kaufvertragsregelungen

Auch 2016 sei die starke Position der Verkäufer auf dem Immobilienmarkt deutlich zu erkennen. Dies lasse sich vor allem an den Regelungen zur Haftungsbeschränkung des Verkäufers ablesen, auch wenn nicht alle Kennzahlen eine Steigerung zeigen:

  • Im Jahr 2010 hatte der Anteil der Abschlüsse mit einer vertraglichen Maximalhaftung noch bei 25 Prozent gelegen, während er 2015 den Höchstwert von 65 Prozent erreichte. Im Jahr 2016 konnten Verkäufer bei 60 Prozent der geschlossenen Verträge ihren Wunsch nach einer vereinbarten Haftungshöchstgrenze bei Immobilienverträgen durchsetzen. Trotz des leichten Rückgangs bewege sich dieser Anteil also weiter auf vergleichsweise hohem Niveau.
  • Noch stärker als im europäischen Vergleich war die Verhandlungsposition der Verkäufer auf dem deutschen Transaktionsmarkt, wo ein weiterer Anstieg auf knapp 80 Prozent festzustellen war.
  • Stabil geblieben ist auch der Anteil der Transaktionen mit verkäuferfreundlichen Regelungen, die eine Bagatellgrenze beziehungsweise eine Mindestfreigrenze für Gewährleistungs- und Garantieansprüche des Käufers umfassen (sogenannte De-minimis- und Basket-Klauseln). Der Anteil der Verträge, die solche Klauseln beinhalten, blieb mit 55 Prozent bzw. 45 Prozent nur minimal hinter den Rekordwerten aus dem Jahr 2015 zurück, so CMS.
  • Darüber hinaus stieg auch der Anteil der Transaktionen mit kurzen Verjährungsfristen von sechs bis 18 Monaten auf den höchsten Stand im Vergleichszeitraum (34 Prozent). Dies stelle ein weiteres Indiz für einen verkäuferfreundlichen Immobilienmarkt dar.

Link: CMS

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